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连续3年净利润过亿,中汽试验场“秘密”IPO顺利过会

连续3年净利润过亿,中汽试验场“秘密”IPO顺利过会

近日,创业板上市委举行2021年第41次发审会议,通过了中汽研汽车试验场股份有限公司(下称“中汽试验场”)的IPO申请,这是A股市场上汽车测试场第一股。

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根据企业信息显示,中汽试验场成立于2011年3月30日,法定代表人安铁成,该公司由中国汽车技术研究中心有限公司(下称“中汽中心”)投资控股,江苏悦达集团和江苏大丰海港控股集团参股,其中中汽中心持股51%,后两者分别持股39%和10%。此次登陆创业板的中汽试验场,是上述中汽中心下属盐城分公司。

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据官方资料显示,中汽试验场的主营业务是通过构建汽车场地试验环境和试验场景,为汽车整车生产企业、汽车检测机构、汽车底盘部件系统企业以及轮胎企业等客户提供场地试验技术服务等,包括奔驰、宝马、大众等合资企业、吉利、奇瑞、北汽、一汽、广汽等自主企业、比亚迪、北汽新能源、蔚来等新能源和造车企业,都将中汽试验场作为最重要的研发基地。

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根据上市委公布的招股书显示,2018年-2020年中汽试验场实现营业收入分别为3.35亿元、3.59亿元和2.93亿元,分别实现净利润1.36亿元、1.43亿元以及1.00亿元,三年综合毛利率分别为72.39%、71.33%和70.31%,而该公司的员工不足100人,这样的利润表现在汽车行业的上中下游都十分罕见。以全球销量最高的丰田汽车为例,其2020年毛利率为18%,大众汽车旗下的保时捷单车毛利率为16.7%,法拉利为18%,而主流外资品牌以及二线豪华品牌毛利率基本在10%以下。

作为一家试验场,为什么毛利率如此之高。据知情人士介绍,汽车试验场是门槛和前期投入成本相对高,但后期维护和运营成本非常低的产业。“首先是需要有国家相关部门发放的资质,其次是对占地有极高的需求,而政府对于这类测试场的用地有明确的要求和限制。”

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目前国内获得政府主管部门全面授权的国家级汽车整车检测机构仅有6家,而车企为了尽早进行上市前必备的检验测试,甚至会和测试场签订一整年的合同。从2004年开始,测试场的生意都是相当火爆,车厂都是排队检测,而且检测费用较为高昂,一个小的测试和试验价格可能就高达五六百万元。

不过,随着车企销量的走高,一些车企也开始自建测试场,满足旗下车型的测试需要,比如上汽通用在安徽广德建设了测试场,上汽通用五菱也在近年自建了测试场地,但随着汽车智能电气化以及网联化的提速,新的检测应用场景的需求也在提速。因此,中汽试验场寻求上市也是为了募集资金,进一步拓展在智能化、自动驾驶以及互联领域的投入。

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